消费领域如何投资

　　李云帆 本刊记者

　　“在过去几年，与消费类相关的投资数量与金额的确在剧增，上到高端产品，下到投洗脚店、开饭馆等等。大家都在赌这件事情——中国的消费主义的时代已经来临。”

　　华兴资本创始人兼CEO包凡在3月11日“2008年度 中国投资年会”上感慨。

　　是的，中国作为拥有13亿人口的大国，随着国民经济的发展，国民消费能力也日益增强。有人曾预言，中国的消费主义时代已经来临。消费领域是一个很庞杂的概念，涉及旅游、餐饮、零售。一些VC就看好旅游业，在2007年消费领域成为风投关注的重点领域。在这个消费领域，既有如红孩子这类互联网企业在里面掘金，也有最传统的零售、连锁、酒店、餐饮行业蓬勃发展，还有教育培训等消费服务领域也开始吸引VC们的目光。

　　消费领域的投资风险

　　可是，看好一个行业与对这个领域投资又是两个概念。“全世界没有哪一个VC敢站出来，说自己投资消费领域非常成功。”集富亚洲的董事总经理周政宁给消费领域的投资状况下了这么一个定论。

　　主要问题是消费领域的投资风险很大。按照他的分析，消费领域与IT行业是有明显差别的，“消费类领域的投资需要‘技术和艺术’的结合。从技术的角度来看，亚马逊网络书店实际是储运公司，有很强的技术实力，而这是中国企业家不具备的；从艺术的角度来讲，培养一个成功的消费品牌要20～30年的时间，可VC一般能接受的是10年的时间。”他说，“判断一个消费产品的好坏很容易，但要判断其是否具有更深层次的竞争性却是非常不容易的。”

　　联想投资陈浩认为：“对消费领域的投资不能忽视技术壁垒这个问题，若技术壁垒太高，VC就掌握不准，若技术壁垒太低，消费企业将来会出现价格战。这时，消费领域企业能否提供差异化服务是一个关键，如果企业没有进行差异化的经营管理，还是与同行大打价格战，企业就很难经营下去。”

　　此外，在消费领域，渠道成本、客户体验和对产品的忠诚度也是衡量一个消费企业价值的重要的指标。

　　因此，消费领域的企业变数太多，让VC们只是观望。

评 论